交易所交易基金四芒景天
2022-08-12 15:22:36
交易所交易基金
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交易所交易基金和票据有哪些特点？通过这种方式投资要注意什么？ 交易所交易基金和交易所交易票据是相对较新的投资工具，但在迅速发展壮大中。交易所交易基金和交易所交易票据的共同点是。两者都代表指数或股市板块，交易方式与股票相似。像股票一样，它们都能够通过条件委托进行交易，可以被卖空，能以保证金形式买进。但是它们之间也有不同之处，交易所交易基金持有真实的证券投资组合，而交易所交易票据持有的是高级无担保债务工具，承诺支付根据特定指数表现调整后的资金。 交易所交易基金有营业费，因此无法与其所复制的指数精确匹配。不同基金有很大的差异，这就是跟踪风险。交易所交易票据没有投资组合，所以没有跟踪风险，但是投资者是债权人，所以存在信贷风险。 交易所交易基金和票据的计税方式也不一样。交易所交易基金按照标的证券各自的税率每年缴税，视同为年终统一卖出。而交易所交易票据将利息、根据指数表现调整的资本收益或亏损汇总为一个总收益数字，只有当票据平仓或到期时，才需要缴税。 交易所交易基金和票据有哪些特点？通过这种方式投资要注意什么？ 跟踪在国内外证券交易所或商品期货交易所交易的黄金、白银或二者混合的交易所交易基金数量越来越多。黄金交易所交易基金(GETF)跟踪黄金价格，持有被储存并有保险的实物金块的证书。白银交易所交易基金持有的也是白银证书，而不是银块。 网上有很多黄金交易所交易基金和白银交易所交易基金，但我看重的是在纽约证券交易所进行交易的SPDR黄金信托(前身是StreetTracks黄金信托，即GILD)和iShares COMEX黄金信托(IAU),以及在美国证券交易所进行交易的iShares白银信托(SLV).交易所交易票据方面，2008年2月，德意志银行宣布将推出3只分别提供做空、做多和杠杆型交易的交易所交易票据。新闻称这些产品开了先河，满足了真正关注黄金、致力于寻找杠杆或卖空先进方法的投资者的市场需求。 这3只交易所交易票据分别是：DB Gold两倍卖空型交易所交易票据(DZZ.P),DB Gold两倍做多型交易所交易票据(DGP.P)和DB Gold卖空型交易所交易票据(DGZ.P). 这3只交易所交易票据均跟踪DB流通商品黄金收益指数(DB LiquidCommodity Index-Optimum Yeld Gold Index),在纽约证券交易所衍生金融产品和交易所交易票据专区交易。还有其他一些交易所交易票据。 我总感觉这些交易所交易基金存在一定的风险，审计可疑，证书所代表的金属也未必真实存在。 既然你是因为看重在交易所交易的金属的价值才去买指数基金的，那为什么你不直接买进这些金属，而要去冒险?至于交易所交易票据，当信贷市场出现混乱时就会出现信用风险。还是那句话，在能够拥有实物商品的前提下，为什么还要去冒险? 此外，由于黄金交易所交易基金与实物黄金一样也可能被美国政府充公，所以如果你真的决定要通过这种方式进行投资，那么最好选择更加安全的澳大利亚、加拿大或英国的黄金交易所交易基金产口一些新问世的金融产品也让我略感不安，因为没有自律组织来监督受托人和其他市场参与者的负债和责任，监督收费、定价和费用以及市场行为的公平公正。 二、上证和东证将相互上市交易所交易基金 智通财经APP获悉，上海证券交易所将与日本交易所集团(JPX)相互上市交易所交易基金(ETF)。这将是与东证股价指数(TOPIX)等日本主要股指联动的ETF首次在中国上市。日本交易所亦会在日本国内推出在上海市场上市的ETF。 ETF是与股价指数和债券价格联动的金融商品。交易成本低，同时能够在交易时间内随时买卖。 上交所和日本交易所将配合10月26日举行的中日首脑会谈就此事达成共识。今后将正式展开磋商，敲定上市哪些ETF。 日本交易所计划在中国上市日经平均指数和东证股价指数等交易量大的主力商品。而由中国主要股票构成的上证50指数的ETF等已经在东证上市。今后将挑多刺黄耆选日本国内投资者关心的上海证券交易所的ETF在日本上市。 三、交易所交易基金的类型详解 ETF就是在交易所交易的开放式指数基金。换句话说，这种基金的价格波动是完全模拟跟踪市场走势的，而且你可以像买卖股票一样时刻买卖它们。 在最近几年里，因为多方面的原因，交易所交易基金成为股票市场上发展速度最快的交易产品。 低成本 ETF之所以如此受欢迎，一个很重要的原因就是它们很便宜： 总支出费率（TER)较低，也就是基金公司每年要求的管理费用比较少。 一般情况下，ETF的年总支出费率一般在0.15%~0.85%之间。 没有前置费用。 买入时不需要缴纳印花税。 买卖差价非常小。 因此，你可以充分享受ETF提供的两大好处：基金的分散化投资和便宜高效的买卖。 交易所交易基金（ETF)的类型 当前，在伦敦股票交易所挂牌交易的ETF(包括ETC)有1000多只。你可以在伦敦股票交易所的官方网站（www.londonstockexchange.com)上找到这些ETC的详细资料。坦率地说，这个数量的规模还是非常庞大的。在这么多ETF中，有一些是专门跟踪模拟单一股票市场运行的（比如韩国、土耳其），有一些则是跟踪模拟地区市场运行的（比如东欧、除日本外的亚洲），也有一些是跟踪模拟某行业的全球波动情况的（比如全球水资源、橡胶和森林），它们都有着不同的投资风格（有的注重增长，有的注重价值），还有一些ETF专门投资政府债券和公司债券。 表10—1向我们展示了2011年前3个月伦敦股票交易所交易最为活跃的ETF。 表10—1 2011年1?3月伦敦股票交易所交易最为活跃的ETF 卖空和杠杆ETF 除了普通的ETF外，还有一些被我们称为卖空和杠杆的ETF。卖空ETF主要是针对那些预测指数将会下跌的投资者而推出的，而杠杆ETF则会在一定基础的资产上放大收益或损失（因此，它们在相同条件下也放大了风险规模)。对这两类ETF要特别小心——它们更多的是为交易者设计，而不是为投资者设计的。在这里，我建议大家还是远离它们为妙。 四、交易所交易基金讨论 交易所交易基金亦称交易所交易组合。可以在交易所交易的基金。从法律结构上说属于开放式基金，但主要是在二级市场上以竞价方式交易，通常不准许现金申购和赎回，而是以一篮子股票来创设和赎回基金单位。ETF管理的资产是一篮子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数包含的成分股票相同，每只股票的数量与该指数的成分股构成比例一致，其交易价格取决于一篮子股票的价值，即单位基金资产净值。ETF通过分散投资，降低了投资风险，并且结合了封闭式与开放式基金的优点，为普通投资者提供了一个当天套利的机会。此外，ETF还具有税收方面的优势。投资ETF的风险包括：市场风险、追踪误差风险等。[1] 中文名交易所交易基金外文名Exchange-Traded Funds简称ETFs市场等级二级市场 目录 1定义 2 ETF的运行 定义 交易所交易基金是在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。 ETF的运行 ①参与主体 ETF主要涉及3个参与主体，即发起人、受托人和投资者。发起人及基金产品创始人，一般为证券交易所或大型基金管理公司、证券公司。受托人受发起人委托托管和控制股票信托组合的所有资产。由于指数型ETF采用指数化投资战略，除非指数有变，一般受托人不用时常调整股票组合，但管理型投资公司ETF的受托人有一定的投资决策自由处置权。受托人一般为银行、信托投资公司等金融机构。投资者为购买ETF的机构或个人。 ②基础指数选择及模拟 指数形基金ETF能否发行成功与基础指数的的选择有密切关系。基础指数应该是有大量的市场参与者广泛使用的指数，以体现它的代表性和流动性，同时基础指数的调整频率不宜过于频繁，以免影响指数股票组合与基础指数间的关联性。 为实现模拟指数的目的，发起人将组合基础指数的成分股票，然后将构成样本的股票种类及权数交付受托机构形成信托资产。当指数编制机构对样本股票或权数进行调整时，受托机构必须对信托资产进行相应调整，同时在二级市场进行买进或卖出，使ETF的净值与指数始终保持联动关系。 ③构造单位的分割 指数型ETF的发起人将组成基础指数的股票依照组成指数的权数交付信托机构托管成为信托资产后，即以此为实物担保通过信托机构向投资者发行ETF。ETF的发行量取决于每构造单位净值的高低。通过这种股票组合资产分割程序，使ETF的单位净值与损益变化和股价指数的走势相联系。一个构造单位的价值应符合投资者的交易习惯，不能太高或太低，通常将一个构造单位的净值设计为标准指数的某一百分比。交易所交易基金构造单位的分割使投资者买卖ETF的最低投资金额远远低于买入个指数成份股所需的最低投资金额，实现了以较低金额投资整个市场的目的，并为投资者进行价值评估和市场交易提供了便利。 ④构造单位的申购与赎回 ETF的重要特征在于它独特的双重交易机制。ETF的双重交易特点表现在它的申购与赎回与ETF本身的市场交易半宿萼茶是分离的，分别在一级市场和二级市场进行。也就是说，ETF同时为投资者提供了两种不同的交易方式：一方面投资者可以在一级市场交易ETF，即进行申购与赎回；另一方面，投资者黄毛杜鹃可以在二级市场交易ETF，即在交易所挂牌交易。 特别声明：文章内容仅供参考，不造成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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